定期定額還是單筆投入？一次看懂差異、數據與選擇方法
手上有一筆錢想投資 ETF，最常見的問題就是：要一次全部買進，還是分成 12 個月慢慢買？兩種方法沒有絕對的對錯，但背後的取捨很清楚——單筆投入的「期望報酬」比較高，定期定額則讓你「不必擔心買在最高點」。
兩種方式的差別
- 單筆投入：資金一次全部進場，從第一天開始參與市場的漲跌。
- 定期定額（分批投入）：把資金分成好幾份，每個月固定投入一份，例如 120 萬分 12 個月、每月 10 萬元。
要注意，這裡比較的是「已經有一整筆錢」的情況。如果是每個月從薪水撥出一部分投資，那本來就只能定期定額，不需要比較。
用數字看：120 萬、年化報酬 6%
假設市場長期年化報酬 6%，把 120 萬元分成 12 個月投入，和第一天就全部投入相比：
| 方式 | 一年後的期望終值 |
|---|---|
| 第一天單筆投入 120 萬 | 約 127.2 萬 |
| 每月投入 10 萬、共 12 個月 | 約 123.9 萬 |
| 差距 | 約 3.3 萬 |
原因很單純：在長期向上的市場裡，分批投入時還沒投入的錢放在現金裡，參與市場的時間比較短。Vanguard 在 2012 年的研究也發現，比較美國、英國、澳洲的歷史資料，一次投入的報酬大約有三分之二的時間優於分 12 個月投入。
那為什麼還有人選定期定額？
因為另外三分之一的時間，單筆投入之後剛好遇到大跌。例如投入後三個月市場跌了 20%，單筆投入的人帳面立刻少了 24 萬元，而分批投入的人才投入 30 萬，後面的錢還能用更低的價格買進。
定期定額的真正價值是降低後悔與焦慮：
- 不用猜測現在是不是高點。
- 遇到下跌時，心理上比較容易繼續持有，而不是恐慌賣出。
- 對剛開始投資、還不習慣波動的人，是比較好執行的方式。
長期投資最大的風險，往往不是買錯時間點，而是在下跌時賣出。如果定期定額能讓你安心持有，少賺一點期望報酬是合理的代價。
怎麼選？三個判斷問題
- 如果投入後馬上跌 20%，你會賣掉嗎？會的話，選定期定額，或降低股票比重。
- 這筆錢多久以後才會用到？10 年以上的長期資金，單筆投入的期望報酬優勢比較明顯；3 年內要用的錢，本來就不適合全部放股票。
- 你是否已經有固定的投資計畫？已經長期持有、熟悉波動的人，單筆投入比較沒有心理負擔。
折衷做法
- 一半一半：一半資金單筆投入，另一半分 6～12 個月投入，兼顧期望報酬與心理安全感。
- 縮短分批期間：分 3～6 個月投入，而不是 24 個月，減少現金閒置的時間。
- 還沒投入的錢放在短期工具：例如定存或貨幣市場基金，至少賺一點利息。
- 事先寫好規則：決定好每月幾號、投入多少，照表操作，不因新聞改變計畫。
決定好投入方式後，也別忘了檢查投資標的的費用：長期下來，內扣費用的差距可能比進場時機的差距更大。
常見問題
定期定額和單筆投入哪個報酬比較高？
在長期向上的市場中，單筆投入的期望報酬通常較高，因為資金參與市場的時間比較長。以 120 萬、年化 6% 試算，一次投入一年後約 127.2 萬元，分 12 個月投入約 123.9 萬元。
什麼時候適合定期定額？
剛開始投資、擔心買在高點、或擔心下跌時會忍不住賣出的人，比較適合定期定額。另外，每月從薪水撥款投資，本身就是定期定額。
分批投入要分多久？
常見做法是分 6～12 個月。分得越久，閒置現金越多，期望報酬越低；如果只是想降低進場焦慮，分 3～6 個月通常就足夠。
還沒投入的錢要放哪裡？
可以放在定存、高利活存或貨幣市場基金等低風險工具，等待分批投入時，至少還能賺一點利息。