資產配置回測：資料來源、偏誤與可重現性
2024-11-03 03:56 · 一般性教育資訊，非投資建議
本文以實務角度拆解主題，所有假設與決策以可驗證的數字呈現，並提供行動卡與檢核表，將原則轉為日常可執行的步驟。
資料品質
避免前視偏誤、存活者偏誤；資料要可稽核。
- 資料庫選擇
- 調整與股利再投資
- 時間範圍
把規則寫進行動卡：觸發條件、步驟、禁止事項與紀錄欄位；以季度回顧對照原假設與實際偏離。
方法論
固定權重 vs 變動權重、交易成本與稅負。
- 再平衡頻率
- 滑價/點差
- 多情境比較
把規則寫進行動卡：觸發條件、步驟、禁止事項與紀錄欄位；以季度回顧對照原假設與實際偏離。
可重現性
給出程式碼與參數，讓別人重現結果。
- 版本固定
- 附註假設
- 開源授權
把規則寫進行動卡：觸發條件、步驟、禁止事項與紀錄欄位；以季度回顧對照原假設與實際偏離。
補充｜穩健性測試
對參數做擾動，檢查結果是否改變。
補充｜跨市場檢驗
在不同國家/期間驗證。
清單
- 列資料來源
- 寫下假設
- 提供重現方法
常見問答
- 是否需要顧問？ 複雜議題（稅務/法律/跨境）可請專家審閱，但原則仍以成本、風險與可複製性優先。
- 多久檢查？ 多數主題以季度/年度為頻率，再加上帶寬觸發即可。
實務建議（可直接落地）
- 建立版本化文件與證據鏈。
- 以回撤與現金流壓力作為主約束。
- 費用與稅負用表格維護，年度對帳。
- 大型變更一律冷卻期與同儕複核。
- 把決策變成 SOP 與表單，便於追蹤。
圖表
圖例與座標為中文；使用內嵌 SVG，離線也可顯示。
圖說（與上文補充對應）
- 示意。
核對清單
- 以圖說數字對照上文補充小節。
- 在你的試算表重現關鍵數字（誤差 ≤ 5%）。
- 若差距過大，檢查費用/稅負/假設。
附錄｜試算假設與驗證方法（以「資產配置回測：資料來源、偏誤與可重現性」為例）
建立輸入參數、套用統一試算框架、建立差異對照表；季度回顧並記錄決策日誌。